一、全球 LME 鋁價走勢

2026年4月至8月底，全球鋁價經歷了一段先急漲、後震盪回落的明顯波動。

4月中旬起，中東地區霍爾木茲海峽的軍事緊張情勢迅速升溫，市場擔憂阿聯酋等波斯灣主要鋁冶煉廠被迫停產，加上倫敦金屬交易所的鋁錠倉儲庫存當時已逼近近三十年來的歷史低點，供應短缺的恐慌情緒快速蔓延，帶動LME現貨鋁價在5月一度衝破每噸3,600美元，創下近四年來的新高。

進入6月後，市場逐漸評估到實際供應中斷的程度低於原先預期，地緣政治所帶來的「戰爭溢價」開始收斂。儘管電動車、太陽能產業及AI資料中心基礎建設所形成的結構性需求仍提供一定底部支撐，但傳統旺季中，房建與家電等產業的需求卻出現疲軟，兩股力道相互抵銷，使鋁價在6至7月間回落並整理於每噸3,100至3,200美元的區間。8月起，隨著主要冶煉廠產能陸續恢復，加上美伊外交談判趨於緩和，戰爭溢價進一步退潮，月底鋁價仍維持在3,200美元附近震盪，短期走勢以盤整為主。

二、MJP（日本主要港口鋁加工費）走向

在亞洲加工費方面，2026年第二季的日本主要港口鋁加工費（MJP）約為每噸351美元，到了第三季則大幅跳升至395美元，季增幅接近13%，是近十年來的最高水準。這個數字反映出亞洲地區優質西方產地原鋁的供應仍相對緊俏，雖然生產商一度提出每噸440至480美元的報價，但在日本買方強力抵制下，最終以395美元達成協議。MJP的上漲直接推高了亞洲實體鋁的採購成本，對台灣而言影響尤為直接。

三、美元兌新台幣匯率走勢

匯率方面，美元兌新台幣在4至6月間維持相對平穩，約在31.5至31.7之間波動。7月受到避險買盤及資金流向影響，美元明顯走強，一度逼近32.5的高點。進入8月後，隨著美國就業數據偏軟、聯準會降息預期升溫，美元動能減弱，台幣逐步回升，8月底匯率回落至約31.7左右。

四、對台灣鋁價的綜合影響

台幣採購成本 ＝（LME 基價 ＋ MJP 加工費 ＋ 運費）× 美元兌台幣匯率

綜合以上三項因素來看，台灣鋁材的進口成本是以LME基價加上MJP加工費與運費，再換算為台幣後決定的，因此三者的連動對業者的採購成本影響十分顯著。4至5月，LME急漲疊加Q2 MJP偏高，使台灣業者的進口成本大幅墊高。6至7月，雖然LME有所回落，但Q3 MJP跳升至395美元且美元走強至32.4，雙重壓力下實際台幣成本的降幅相當有限。8月底，LME趨於平穩、台幣回升至31.7，匯率壓力稍微緩解，但由於Q3 MJP已鎖定在高位，短期內採購成本仍難出現明顯改善。

【整體結論】整體而言，這段期間台灣鋁材業者所承受的成本壓力，是LME地緣政治行情、亞洲MJP季度談判結果、以及台幣匯率三者共同交織的結果。目前雖有部分回調跡象，但全球供應結構性偏緊的格局未有根本改變，業者在規劃採購時機時，仍需密切追蹤上述三項指標的後續動向。